摘要:

    2012年一季度实现营业收入21.13亿元，同比增长29.29%；营业利润0.41亿元，同比减少57.37%；实现归属母公司净利润0.30亿元，同比减少56.51%，基本每股收益0.13元。

    点评：金价波动对公司毛利率产生巨大不利影响，从而使得公司的利润大幅下降。

    1、金价波动使得毛利率大幅下滑；

    2、扣除费用后利润降幅增大；

    3、2012年一季度购货量相对较少，使得该季度经营现金流为3.69亿。春节备货的销售，使得存货比2011年末同比下降18.96%；

    4、维持推荐评级，下调盈利预测；

    5、风险提示：金价波动对公司业绩的影响；宏观消费下滑拖累可选消费品的需求。