网上申购总体情况

    本轮发行周期涉及3月28日的4只创业板新股与30日的4只中小板新股。在上一份报告中我们已对 8 只新股作了整体分析，本报告就30日的新股作进一步分析。

    4 只中小板新股网上募资额合计 31.98 亿元，最多可以动用申购资金 312.44 万元。

    申购资金将于 4月 6日解冻，可参与始于当日的下一轮新股申购。

    新股申购建议

    从基本面来看，4只中小板新股吸引力有限。相对而言，宁基股份具备一定亮点。公司是我国最大的定制衣柜厂商，销售网络建设与设计服务水平居行业领先地位。在城市化加速推进及消费升级的背景下，公司所处行业拥有巨大的发展空间。

    从业绩一致预期所显示的成长性来看，步森股份预期明后两年平均业绩增速为 38%，成长性良好；宁基股份与德力股份的预期增速在32%-33%之间，具备平稳的增长预期；而贝因美预期增速仅有 25%，成长性相对欠缺。

    近期新股上市首日频频破发，申购风险加大，投资者应回避估值过高的新股。宁基股份的 PEG（按 2011 年动态市盈率与 2012 年、2013年平均预期业绩增速计算）为 1.0倍，而其可比公司宜华木业与美克股份的平均 PEG为 0.6倍，可见其估值偏高。

    就另三家公司而言，步森股份的 PEG为 0.7倍，其可比公司报喜鸟与希努尔的平均 PEG 为 0.8 倍；贝因美的 PEG 为 1.4 倍，其可比公司伊利股份与光明乳业的平均 PEG为 1.3倍；德力股份的 PEG为 0.9倍，该公司目前没有可比公司，类似公司有长城集团，其 PEG为 0.8倍。由此可见，这三家公司也缺乏估值吸引力。

    综合以上对基本面与估值的分析，建议投资者放弃申购，以回避潜在的风险。