事件概述

    　　事件1：截止2022/10/17，“#RIO 强爽8 度不信邪”话题在抖音播放量13.1 亿次。

    　　事件2：9 月24 日公司公告调整2021 年限制性股票激励计划。

    　　其中，相较于原激励计划，解除限售条件的业绩目标由“2022-24 年营业收入相较于2021 年增长率不低于25%、53.75%、84.5%”调整为“2023-25 年营业收入相较于2022 年增长率不低于25%、53.75%、84.5%”。

    　　事件3：根据RIO 微信公众号9 月27 日发布，官宣肖战成为RIO 全球品牌代言人。

    　　分析判断：

    　　上半年因疫情使公司业绩表现低迷，近期公司呈现积极变化，包括强爽系列破圈走强，清爽系列营销推广计划得以开展，以及股权激励业绩目标调整重申对于公司未来3 年收入成长的信心。我们重点分析了强爽系列的发展历程，认为今年更为积极的营销推广动作使强爽系列在年轻消费者中有所突破；借鉴日本三得利旗下-196℃ Strong Zero 大单品的经验，认为今年强爽系列未来发展大有空间，只是发展速度和路径未必与日本产品相同。

    　　投资建议

    　　结合上半年业绩和近期变化，调整公司盈利预测，2022-23 收入预测由35.8/46 亿元调整至27.5/35.1 亿元，归母净利预测由10.4/13.3 亿元调整至5.6/7.4 亿元。新增2024 年收入预测43.5 亿元，归母净利润9.4 亿元。对应2022/10/17 收盘价30.28 元2022-24 年P/E 分别为57/43/34 倍，当前公司呈现积极变化，有望迎来新的产品周期，维持增持评级。

    　　风险提示

    　　强爽销售下滑，清爽销售不及预期，食品安全风险