观点1：非林地栽参种植模式未来或将成为人参种植主推模式，公司被评为非林地人参种植引智示范单位 今年8 月，吉林振兴人参产业现场会在益盛药业的所在地集安市召开，省政府对公司的非林地项目给予充分肯定，省内人参种植有可能实现非林地栽参增量面积与林地栽参缩量面积的动态平衡，未来非林地栽参的种植模式或将广泛积极推广。非林地栽参既保护了当地珍贵的环境植被资源又给参农及其他种植农户带来了较好的经济收益，与益盛合作的非林地土地租户每年可获得土地租金+人力费用+政府补贴三项收入，年净利显著高于种植玉米等传统农作物的收入，该项目的运作实行实现了政府，企业及农户的三方共赢。9 月，公司获得了"国家非林地人参种植引智示范单位"的称号，公司作为非林地种植龙头企业得到了政府及相关部门的广泛认可。

    观点2：明年起公司非林地栽参项目每年规划种植面积为2000 亩，预计年总产量约为400 吨干参。 从明年开始，公司每年非林地栽参种植面积将达到2000 亩左右，将超过目前种植总面积1580 亩，6 年后预计年总产量将达到1600 吨水参（约为400 吨干参）。目前韩国达到国际重金属农残标准要求的人参每市斤价格约为2600 元人民币左右，公司非林地栽参项目结合吸收了韩国及国内科研院所的研究成果并对部分技术又进行了衍生突破，预计产出人参的有效成分及重金属农残含量上将接近或超过国际标准，同时在参产品的定价上也将偏向高端，我们预计种植项目规模轮作达产后总产值将达10 亿元以上。

    观点3：人参及西洋参系列产品为公司发展主线，参类保健品或成为公司未来研发拓展重点。 目前世界各地人参及西洋参相关的保健品被广泛的开发应用及消费，以韩国和美国两个参产品产出和消费大国为例，人参被开发成了各类保健品及保健食品，韩国以高丽红参为特色产品，美国以人参功能性产品为优势特色品种。有资料显示，在韩国80%以上的人参消费都是以人参保健品及食品的形式支出的，并且以正官庄为代表的品牌产品市场定位及定价均处于高端，正官庄参产品今年1 月-5 月在我国销售总额达4000 万美元，已超过去年全年3900 万美元的销售收入，正官庄今年在我国销售总额可能将突破8000 万美元。反观我国，人参精深加工能力落后，产业链条短，缺乏龙头企业及品牌宣传意识等硬伤严重制约了人参产业升级和发展

    结论：公司目前在主业收入20-30%增速的基础之上，将沿着人参产业一体化及下游产品精深加工的总体发展战略稳步推进，市场空间大，12.13 年看点颇多，具备长短期投资价值。预测2011 年-2013 年的业绩分别为EPS 1.09 元.1.44 元和2.1 元。目前股价对应PE 分别为32.3 倍，24.4 倍和16.7 倍，维持推荐评级