公司基本情况：前身为始建于1952年的上海市第六百货商店，是上海市最早的国营商业企业之一。公司目前在上海市内拥有百货店4家，超市5家，自有物业建筑面积近12万平米，自有物业比例达95%左右。其中，在上海重要商业中心徐家汇商圈核心区域拥有汇金百货徐汇店、上海六百、汇联商厦三家百货店；在虹桥商圈拥有汇金百货虹桥店。控股股东和实际控制人为隶属于徐汇区国资委的商城集团，持有拟发行后公司股份的31.6%。经营团队作为自然人股东持有公司股份，另外，汇联商厦为公司持股77.2%的子公司，其余股份为汇联商厦主要经营者及业务骨干持有。

    竞争优势： （1）在上海核心商圈占有一席之地：徐家汇是上海主要商业中心之一，年度商品销售额超过120亿元，日均人流量70万人次。公司下属三家百货店合计在该商圈百货零售业的市场占有率达42%。由于近年来高消费人群的聚集，虹桥地区有望崛起成为上海西部的重要商业中心，公司2008年底设立的汇金虹桥店将成为新的业绩增长点。 （2）自有物业比例高，一方面有效抵御了物业租金上涨的压力；另一方面物业重估价值为公司提供安全边际。（3）百货品牌形成错位经营，以满足高、中档及大众消费群体需求。其中，汇金百货定位于“时尚领先”；上海六百定位于“大众流行”； 汇联商厦定位于“工薪实惠”。

    募集资金用途： （1）建设汇金百货虹桥店项目，项目计划投资7.36亿元，其中募投资金4.16亿元。（2）收购汇金百货27.5%股权项目，项目计划投资4.9亿元，拟全额使用募投资金。

    估值情况：预计2011、2012年EPS为0.58元、0.64元，年均复合增长率为16.7%。考虑近期新股发行的平均估值水平，以及公司基本面实际情况，给予11年25-28倍市盈率，对应价格为14.5-16.2元。