我们预计徐家汇2011年－2013年收入增长8.46%、8.21%、7.15%，净利润增长9.57%、10.61%、9.46%，对应EPS为0.56元、0.62元、0.69元。

    我们参照目前二级市场上同行业公司平均动态市盈率30倍，考虑到公司未来扩张规模有限，一定程度上制约着未来成长性。但此次首发募股项目收购了重要盈利来源的控股公司少数股权，对应公司业绩将有一个明显提升，我们给予公司合理价值区间为14.09-15.78倍，对应2011年PE为25倍-28倍。