事件：非公开发行股票，中车集团拟成为公司实际控制人。公司发布公告，拟非公开发行股票募集资金不超过人民币7.93亿元，发行对象为中车集团下属公司中车控股。

    　　本次非公开发行完成后，中车控股将持有公司11，134.4602万股股票，另外中车集团与公司股东亚威科技、潘恩海、朱鹏程、王约定股份转让协议，共购买3058.615万股。本次发行完成，股权转让完成后中车控股共计持有公司14193.0752万股，占公司总股本的21.24%。中车控股将成为公司的控股股东，中车集团成为公司的实际控制人。我们认为，本次定增将对公司产生三方面影响：

    　　优化股东结构，推动公司稳定发展：公司原为地方国有企业改制，股权结构相对分散，无控股股东，公司一直以来寻求股东结构转型以提升公司实力。此次发行完成后，中车集团将成为公司实控入，导入优质资源，推动公司长期持续发展。

    　　产业协同将进一步扩大业务规模，盈利能力有望提升：中车集团的多元化产业布局、强大资源整合能力和供应链支持将支持公司持续提高激光加工设备、机床主机、工业机器人等主力业务市场占有率，加速推进钣金自动化、精密激光加工设备、工业互联网平台等成长业务，积极培育伺服压力机、半导体检测设备等种子业务，打造“2+1+1”大产业板块。

    　　增强资金实力，优化资本结构，助力新品研发：公司客户一般采用先订单后生产等定制化模式，付款模采用收取客户部分预付款，需要大量的流动资金支持，此次募集资金将极大的环节公司运营资金压力。2018年以来，公司研发人员及研发投入持续上升，为了确保研发活动为公司未来产品和服务的拓展和创新提供支持和动力，公司将继续投入大量研发资金，相关流动资金的需求在这次方案实施完成后将得到缓解。

    　　展望未来，公司多元布局业务新格局初显，初步形成“金属成形机床+精密自动化设备+智能制造服务+新材料”的业务格局：1金属材料激光加工设备持续深入推进国际市场开拓，上半年激光设备出口订单超亿元，同比增长逾倍。精密激光加工设备业务布局初见成效，亚威艾欧斯取得批最化订单，技术国产化初步落地；2H1投资苏州芯测，布局高端半导体存储芯片测试设备业务，增资威迈芯材，进入光刻胶主材料业务领域，增资深通新材料，推进精密激光产业链上游OLED发光材料业务的持续发展。

    　　盈利预测：我们预计公司21-23年净利润分别为1.8/2.4/3.1亿，对应PE分别为29.1/21.6/16.7x，维持买入评级。

    　　风险提示：大股东进入带来管理变化、新产品放量不及预期、竞争格局恶化