公司3Q 营收6.19 亿元，YOY 增28.64%，净利润2.97 亿元，YOY 增40%，《征途》手机版和《球球大作战》等新上线手游表现较好，业绩表现略超预期。公司拟通过发行股份和支付现金的方式收购Alpha 公司全部A 类普通股。

    标的公司旗下主要资产为从事博彩类游戏的Playtika 公司。通过本次收购，可以增强公司在手游领域的业务比重，提升公司业绩。

    公司预告全年净利润为10.15 亿元-10.62 亿元，预增316.1%-335.36%。

    我们预计公司2016-2018 年实现净利润10.18 亿元、12.11 亿元和15.35 亿元，YOY 增长205%、18.9%和27%；按最新股本计算，每股EPS 为0.60 元、0.72元和0.91 元。完成收购Playtika 后，2016-2018 年备考每股收益可增厚至1.04 元、1.31 元和1.61 元，对应17、18 年PE 分别为38 倍和31 倍，维持“买入”投资建议，目标价64 元。

    3Q 表现超预期：公司前三季实现营收16.69 亿元，YOY 增7.82%，净利润7.97 亿元，YOY 增258.19%，业绩好于7.54 亿元的预增区间上限，业绩大幅增长主要是去年私有化期间一次性股份支付费用较大，扣非后前三季净利润为7.65 亿元，YOY 增50.60%。单季看，3Q 营收6.19 亿元，YOY 增28.64%，净利润2.97 亿元，YOY 增40%。主要是《征途》手机版和《球球大作战》等新游戏表现出色。公司预告全年净利润10.15 亿元-10.62 亿元，相较2015 年2.44 亿元净利润增长316.1%-335.36%。

    拟305 亿收购Playtika：公司拟以305 亿元的对价收购Alpha 公司全部A 类普通股，其中255.04 亿元对价以发行股份方式支付（发行6.48 亿股，发行价39.34 元）。此外公司将向控股股东巨人投资发行股份募集50 亿元现金（发行1.15 亿股，发行价43.66 元），用以支付剩余部分的对价。Alpha 旗下的主要资产为Playtika 公司100%股权。Playtika旗下主打游戏为Slotomania 等博彩类游戏，过去5 年公司业务实现快速增长，Playtika 最近两年一期的扣非后净利润分别为6.51 亿元、10.67亿元和7.33 亿元，预计16-18 年净利润分别为15.27 亿元、19.94 亿元和24.15 亿元。本次收购完成后，2016-2018 年备考每股收益可增厚至1.04 元、1.31 元和1.61 元，增厚幅度分别高达72%、82%和77%。

    盈利预测：我们预计公司2016-2018 年实现净利润10.18 亿元、12.11亿元和15.35 亿元，YOY 增长205%、18.9%和27%；按最新股本计算，每股EPS 为0.60 元、0.72 元和0.91 元（收购前）。