2012年上半年，公司实现营业收入1.41亿元，同比增长9.4%；

    营业利润477.43万元，同比下降0.09%；归属母公司所有者净利润882.37万元，同比增长25.62%；基本每股收益0.15元。

    旅行社业务业绩增长，游轮业务毛利率下滑。公司经营游轮运营业务和旅行社业务，旗下有世纪钻石、世纪宝石、世纪辉煌、世纪天子、世纪之星五条游轮。报告期内，公司的营业收入增长主要来自旅行社业务，其营业收入增幅达22.9%；

    游轮运营业务增幅仅为1.33%。2012前半年公司综合毛利率为11.09%，同比下降6个百分点，主要是因为公司游轮运营业务在增幅微小的情况下，油价波动导致航运成本变化，毛利率大幅下滑了9.34个百分点。这使得公司在营业收入增长的同时，营业利润不增反减。归属母公司所有者净利润的增长，则是因为报告期内公司收到的政府补助较去年同期有所增加。

    期间费用率有所降低。公司产生的销售费用为430万元，同比增长1.24%，销售费用率为3.05%，同比减少0.25个百分点。

    管理费用872万元，同比下降15.93%，管理费用率为6.2%，同比减少1.87个百分点。财务费用-312万元，同比下降605.25%，财务费用率为2.21%，同比减少1.87个百分点。期间费用率整体上下降了3.99个百分点。

    2012年两条游轮投入运营，2014年再增加两条。公司定位于长江顶级豪华游轮旅游，未来5年内通过加速投资豪华游轮建造规模，成为国内内河豪华游轮行业的引领者。公司计划新建“世纪神话”、“世纪传奇”两艘豪华游轮。该两艘游轮长140米，宽19米，载客超过400人，其功能设施上新增游泳池、电影院，并且引进欧洲先进技术和设备。其航行设备采用电力推动，舵桨合一，无振动、无噪音，使其成为长江上最先进，最豪华的顶级游轮，预计2012年9月投入营运，增厚年营业收入7000万元，年利润总额3000万元，年净利润2500万元。此外，同时2012年下半年公司将再投资打造2艘新游轮，2014年3月投入运营。

    盈利预测与风险提示：预计公司2012年至2014年每股收益为0.75元、0.97元和1.12元。以最新收盘价计算，对应动态市盈率为31倍、24倍和21倍，公司受益于旅游消费升级，维持公司“增持”的投资评级。提示油价波动风险。