事件:

    公司公告,公司与无锡翼龙航空设备有限公司签署了《合作意向书》,拟通过以 5,877.55 万元自有资金参股无锡翼龙36%股权,并且此次股权转让完成两年内,公司将通过受让股权或继续增持的方式,成为无锡翼龙控股股东。

    参股无锡翼龙切入航空领域,打开成长空间,增厚公司业绩

    无锡翼龙主要从事航空轮胎、汽车轮胎和工业车辆轮胎再制造和销售,是国内唯一一家取得民航总局批准的从事航空轮胎业务的企业,拥有多项发明专利。同时无锡翼龙自主研发并取得了波音系列飞机主力机 型和中国商飞公司研制的 AG600、 C919、 ARJ21 飞机的全部轮胎件号,先后取得了中国国际航空公司、中国东方航空公司、中国南方航空公司、中国海南航空公 司等《供应商认可证书》,还取得印度尼西亚国家民航局的许可证书。国内民用航空轮胎市场规模近百亿,汽车轮胎再制造的市场规模近千亿元,此次合作将打开公司的成长空间。公司公告显示,无锡翼龙2016-2018 年实现净利润500 万元、3000 万元和5000 万元,将显著增厚公司业绩。

    外延发展再下一城,后续进展值得期待

    公司于2015 年1 月参股泛亚公司,涉猎微透新材料领域,泛亚微透公司最新投资的“全频吸音棉”项目主要应用于汽车市场,是汽车实现轻量化及吸声降噪效果重大改进的首先材料,既可以替代进口又可以在国内汽车市场大量应用。2015 年11 月参股矽昌通信18.18%股权,涉猎通信技术领域,致力于研发、生产和销售智能家居等领域高端无线网络通信芯片。此次参股无锡翼龙,意味着公司外延转型战略的进一步落地。我们认为,公司转型意愿强烈,并且执行高效,后续进展值得进一步期待。

    给予买入评级,6 个月目标价18.5 元

    公司主业稳定可期,转型预期强烈。预计2016 年-2018 年EPS 为0.21元、0.24 元和0.28 元,给予买入评级,目标价18.5 元。