事件：公司公告：全资子公司广东尚荣工程总承包有限公司中标渭南市第二医院住院综合楼融资项目，中标金额3 亿元，超过原协议预计的2.5 亿元，工期2 年。同时公告公司与重庆南川新城区中医医院签署合作协议书，以代建代购整体解决方案的融资建设模式建设该院医用工程建设项目的建设及医疗设备的配置及信息化平台等，总投资约为1 亿元。争取于2015 年10 月前竣工并交付使用。

    点评：公司近期连续公告签订合作协议及中标项目，显示公司订单的全面强劲复苏。渭南市二院项目从签订协议到中标周期4 个月，南川新城区中医院工期5 个月，争取10 月竣工，澄城县项目工期18 个月，争取于2016 年12 月前竣工，则从时间上倒推我们预计这两个项目也将很快正式中标。随着公司原有大单的结算和新中标项目的增加，我们预计未来几年公司医院整体建设业务收入将维持30%-50%的高速增长。

    重申推荐逻辑：

    我们认为随着公司全面转型“投资+融资+建设”模式，是以较少的自有资金，撬动丰富的医疗资源。该模式下，公司对于医院的控制力更强，可以延伸到医院耗材、药品供应链管理，打通医疗服务全环节。未来，以医院为平台，以移动互联等手段为依托，公司在产业链及线上线下各环节上能够获得更多盈利变现点。

    随着公司再融资进程的落实，我们预计未来公司将充分利用资本市场优势，借助医药产业并购整合的历史机遇，积极开展外延并购，补充公司产品线和销售渠道。

    我们认为公司在医院整体建设领域耕耘多年，对医院运营有非常直观和丰富的经验，这种经验将顺利成章的成为公司进入医疗服务领域的优势。我们认为，随着公司独山模式不断复制，以及搭建的耗材、物流、设备平台日趋成型，公司医疗服务+供应链管理的模式将形成良好闭环，公司将成为市场最具潜力的医疗服务平台型公司。

    暂不考虑增发，综合分析与假设，我们调整盈利预测，预测公司2015 年实现营业收入17.70 亿元，同比增长52%，归属于母公司净利润1.62 亿元，同比增长58.7%。每股收益0.45 元。考虑到公司外延预期，订单落地以及医院模式快速复制，我们上调公司至“强烈推荐”评级，市场调整给公司带来介入良机。

    投资风险

    1、公司治理结构风险；

    2、公司合同实际执行时间和比例低于预期的风险；

    3、公司买方信贷和保理业务的保证金风险；

    4、公司应收账款和资金周转风险 ；

    5、医院收购进程、运营管理风险。