经营数据：

    公司发布2014年三季报：1-9月，实现营收8.26亿元，同比增长99.55%；实现归属于上市公司股东净利润为8634万元，同比增长35.23%；扣除非经常性损益后的净利润为8370万元，同比增长37.94%。

    同时，公司预计2014年全年实现归属于上市公司股东净利润为8851万元~1.11亿元，同比增幅为20%~50%。 报告摘要：

    收入维持高速增长，收入结构继续改变。公司今年1-9月综合毛利率为27.76%，低于1-6月的28.89%，显著低于去年同期的35.31%，我们认为，这是公司收入结构随公司战略转变而发生变化的结果。去年以来，公司先后收购广东世联、普尔德医疗、张家港锦洲医械，涉足土建和医疗耗材业务，收入结构也因而显著改变，这一点在中报已经得以体现。这种变化是公司当下发展战略的外在表现，即：以医院建设整包为平台，为公司在医疗专业工程、医疗设备销售等传统业务板块提供更多机会，打造综合医疗服务商，形成包括医疗物流配送、医用耗材产销、医疗器械配置和医疗资源整合等多个具有较好协同效应的业务板块，打开医疗全产业链价值空间。随着公司战略的推进，公司收入结构将进一步多元化，从而周期性减弱，波动性降低。

    未来两大看点：医院整包建设新订单、潜在并购。公司今年前三季度医院整包订单低于预期，我们认为这主要由非可控因素导致，考虑到我国医疗服务建设的巨大缺口，这种不利局面有望很快得到改善。从公司战略出发，我们预计公司未来将很有可能在体外诊断、医疗物流配送等领域进行持续并购，完善公司“综合医疗服务商”拼图。

    风险分析：医院整包建设订单低于预期；新业务市场拓展低于预期。

    　　 盈利预测及投资价值：预计公司14～16年EPS为0.30元、0.60元和0.75元，对应市盈率为90.9、45.5和36.3，维持买入评级。