点评：

    业绩加速迹象明显。2012 年公司归属于上市公司股东的净利润同比增长44%，超出我们之前预期。公司2011 年成功进入医院整体建设领域后，由于大项目周期较长，公司经历近两年的转型期，2011-2012 上半年业绩增速放缓，但自2012 年三季度开始，公司业绩加速迹象明显，随着承接的医院整体建设项目逐步进入结算期，公司未来几年业绩有望持续快速增长。

    新签合同持续快速增长。公司2011 年开始承接医院整体建设项目，当年新签大额合同6.3 亿元，2012 年新签合同金额达23.6 亿元，同比增速超过250%。我国医院建设工程市场空间大，尚荣医疗作为首家切入医院整体建设的工程承包商，竞争优势明显，未来市场份额有望进一步上升。

    业务模式创新提升盈利空间。公司在医院建设工程领域做出多项创新举措，2003 年开始推行买方信贷业务，2011 年又成功进入医院整体建设领域，成为这一广阔蓝海中第一家实现医院建设工程EPC 总承包的上市公司，通过这种“一站式”服务的商业模式，公司与客户紧密联系在一起，形成了双赢的业务体系，公司盈利空间进一步打开