医疗工程行业面临发展机遇，龙头企业被低估，给予“买入”评级：

    未来5 年间，将有大量高投资的三级医院进入项目设计、招标与建设期，相关工程行业正面临前所未有的发展机遇。公司以洁净手术室作为核心产品，并带动ICU、化验室、供氧系统等相关业务，形成工程、设备、维护于一身的综合服务提供商。

    公司2010-2013 年EPS 分别为0.7、1.51、3.11、5.09 元，对应估值分别为85、40、20、10 倍，公司作为医疗工程龙头企业被相对低估。建议给予公司2012 年30 倍估值与“买入”评级，6 个月目标价93 元。

    我们认为公司具备持续高成长性

    根据我们的预测，公司2010-2013 年的净利润复合增长率高达93.3%。作为工程类公司，公司长期跟踪医院的项目情况，通常可以在项目实施前2 年开始锁定订单，1 年前签下合同。就公司目前的订单状况而言，我们认为公司未来两年医疗工程业务成长性相对确定。

    壁垒较高，行业景气度有望长期保持

    医疗专业工程商需要较全面的技术以及对医疗行业与医院深刻认识。医院对工程商的行业经验和成熟的解决方案要求较高；新的行业进入者发展相对较难，行业壁垒高于普通工程行业，景气度有望长期保持。

    公司竞争优势明确，“7531”规划未来前景

    公司是该领域唯一上市企业，具备行业龙头先发优势，完整的产业链、买方信贷、行业会议拓展模式是其竞争利器；作为行业的领跑者，更具备让客户可信赖的能力，在复杂多变的竞争环境中，更易取得超越行业的成长性。“7531”规划描绘了公司未来3 年值得期待的发展前景。