超级本需求驱动铝合金机壳 超级本将于2012-2013年掀起笔记本电脑新一轮换机热潮,由于其将大量使用以铝合金为主的金属外壳，因此其需求放量将带来铝合金金属外壳的跨越式增长。

    公司是精密铝合金制造龙头，具有客户优势 公司在国内精密铝合金市场份额排名第二。已经进入三星等公司的超级本供应链，该业务将于今年放量，预计将为公司贡献1亿多元的收入。

    产能扩张提供保障 公司2011年有200台CNC设备，到2011年底新增300台，2012年预计至少有500台设备，假设约1/3-1/2的产能用于超级本生产，对应产能达到27-45万套,收入2、3亿元。

    传统业务稳定增长 公司90%以上收入来自通信设备零部件铝合金结构件产品，公司是全球主要通信设备集成商、设备商和器件商的重要供应商，该业务未来将稳定增长。公司近年来开拓汽车零部件精密铝合金结构件市场，预计将成为公司另一重要增长点。

    预计公司2012-2014年EPS分别为0.78元、1.08元、1.20元，对应2012年PE为21.4倍。结合公司2012年的增幅，给予2012年30倍PE，对应股价23.4元。给予增持-A评级。

    风险：公司超级本业务进度低于预期。