春兴精工（002547）发布了 2011 年年报，全年实现营业收入 8.27亿元，同比增长 57.3%；实现归属于上市公司股东的净利润 4640 万元，同比下滑29.9%；基本EPS为0.34元。其中4季度实现营业收入2.02亿元，同比增长19.5%，环比下滑17.8%。2011年利润分配预案：以资本公积金每10股转增10股。公司预计2012年一季度净利润同比下降50%～80%。

    盈利预测

    预计公司 2012-2013 年EPS 分别为0.42 元和0.65 元，对应 PE分别为46X 和30X 。公司是国内领先的精密铝合金结构件生产商，当前业绩下滑明显，但考虑到员工技术熟练程度的逐步提高，消费电子业务或成全年亮点，给予公司“中性”评级。

    风险提示

    人力、原材料成本上涨；新领域开发进度不及预期；人民币升值。