公司拥有优质的精密结构件加工制造能力，公司在国内竞争对手当中市场份额第二，占国内市场5.1%，全球市场2.3%。

    在公司传统的通信结构件领域，滤波器将新增长。公司目前生产的通信精密结构件包括：1）散热器结构件，2）滤波器结构件。当前散热器结构件已经占最大客户诺西采购份额的40%，未来的增长主要依靠滤波器结构件的增长带动，预计11 年可实现约1 亿收入。

    扩展汽车、航空、高速机车等新领域。汽车零配件、飞机零配件以及高速机车部件都对精密结构件有大量需求，公司正在积极研发相适应的新产品，预计部分项目11 年可贡献收入。

    长期积累的技术和客户资源是公司的竞争力所在。公司在多个客户采购中占比较大，其中在诺西（49%）和安弗施（70%）份额第一且优势较明显。

    我们预计公司11-13 年完全摊薄EPS 为0.67、0.83 元和1.08 元，给予11年25-30 倍PE 估值，合理价格为16.7-20.0 元。