维持“ 增持” 评级。 我们维持 2015-2017 年 0.72/0.90/1.11 元的 EPS预测, 考虑智能用电云平台推出线上体验版,以及公司线下推广模式获多个地区认可,我们认为公司智能用电服务应用与推广有望超出市场预期,维持目标价 31.50 元,“增持”评级。

    公司智能用电服务项目建设与推广有望超市场预期。 公司智能用电服务云平台建设基本就绪,网站已经推出在线体验版,市场充分认可线上云平台建设与园区试点,但对于线下用户拓展仍然存在疑虑。我们认为云平台试验版本上线速度超出市场预期,后续用电服务线下拓展有望开启加速模式, 我们预计 2015 年接入用户数有望超过公司原定目标(2015 年底 1000 户)。 1)推广模式采用前期免费安装用户侧设备、后期收取服务费,目前已接入云平台的用户数有近 700 户, 相比一周前新增用户近 100 多户, 接入用户增速远超前期,我们预计年底平台接入用户数有望超过 1000 户。 2)近期,苏州经信委印发《关于加快推进电能在线监测工作的通知》,仍超 2000 家企业需要安装电能在线监测系统,并鼓励电能服务商采取“先体验、后付费”模式,我们认为公司线下推广模式受到官方认可,在苏州地区有望占得先机, 预计未来在内蒙古、北京等地区将开启复制模式, 2016 年云平台接入用户数有望呈现爆发式增长。

    催化剂: 能源互联网行动计划出台、 新增省(市)级线下服务网点

    风险提示: 智能用电云服务线下地推、接入用户数不及预期