公告公开发行可转债预案。公司公告公开发行可转换公司债券预案，募集资金总额不超过8.83 亿元，可转债期限6 年，转股期限自发行结束起满六个月至可转债到期，初始转股价不低于募集说明书公告日前20 个交易日均价和前一个交易日交易均价。

    　　募投项目进一步夯实智能制造产业链布局。公司本次发行可转债募投项目，主要包括-机器人及关键零部件与运动控制系统产品智能化制造项目、汽车智能化柔性焊接生产线生产项目。拟投入募投资金分别为6.93 亿元、1.89 亿元。公司将进一步夯实在运动控制系统及机器人业务“关键核心部件-本体-工程应用-远程信息化”的完整产业链布局，同时以运动控制系统及机器人产品业务的创新模式为纽带，构建起客户、供应商、工程单位高度融合的业务发展平台。

    　　机器人及关键零部件与运动控制系统产品智能化制造项目。通过该募投项目，公司将建立完整多关节机器人及柔性工作站智能化制造产线，高性能机器人控制器、伺服驱动器及驱控一体机智能化制造产线，运动控制系统产品智能化制造产线。将增强公司机器人、运动控制系统、高性能机器人控制器及伺服驱动器三大类产品的研发和交付能力，对运动控制及机器人的控驱系统、本体以及工程设计、实施等业务进行体系化整合，完成公司在智能制造业务上的全产业链布局。

    　　汽车智能化柔性焊接生产线生产项目。该项目将有效增强公司汽车智能化柔性焊装生产线的生产及研发能力。一方面，将提升晓奥享荣以工业机器人为核心的汽车智能柔性制造系统的大规模产业化能力，解决产能瓶颈。通过建设VR 体验室，通过虚拟现实的仿真，实现产线的立体显示和人机交互，降低产品制造过程成本，提高产品质量。与此同时，该项目将进一步提升公司核心技术应用能力，在精度测量实施反馈信息系统、嵌入式智能控制系统及模块化智能输送单元等技术领域实现试制与投产应用，从而持续提升公司产品的性能和品质。

    　　募投项目经济效益。机器人及关键零部件与运动控制系统产品智能化制造项目方面，项目第4 年及以后各年达产，新增税后利润2.17 亿元。汽车智能化柔性焊接生产线生产项目方面，项目第3 年及以后各年达产。新增税后利润 6628.30万元。两募投项目完全达产后，合计新增税后利润 2.83 亿元，按目前的总股本估算，EPS 增厚 0.46 元。

    　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-2017 年归属母公司净利润1.92 亿元、2.35 亿元，同比增长1.20%、22.28%，对应每股收益 0.31 元、0.38 元。给予合理价格区间15.2-17.1 元，对应2017 年40-45X。维持“买入”投资评级。

    　　主要不确定因素。市场竞争风险。