投资要点：

    　　天桥起重是我国南方地区最大的桥、门式起重机专业制造商，在该地区具有很强的竞争优势。公司是我国两大铝冶炼专用起重设备制造商之一，铝冶炼起重机为公司业绩稳定的顶梁柱；培育的新产业风电设备和有色冶炼自动化装备表现突出，弥补钢铁和煤炭设备的下滑。

    　　国资背景，市场化管理。公司第一大股东为株洲国投，但公司管理层持股接近9%，基本是市场化运营。近半年来持续增持天桥起重股权，合计增持接近3 亿元，增加股权接近6%。最近一次是在5 月16、17 日，增持了1 亿元，均价在5.75 元，彰显对天桥未来发展看好。

    　　15 年收购华新机电，承诺16、17 年业绩不低于6760 万、7120 万元。华新机电由华电电科院和29 名员工高管股东持股，在港机、桥机领域深耕多年，预计能完成承诺业绩，在业绩奖励的刺激下明年有 可能超额完成。

    　　围绕起重设备核心技术，拓展机械式停车设备。预计我国停车位缺口约5000 万个，停车场建设是国家基础建设重点支持的四大方向之一，行业加速发展。天桥起重背靠株洲市政府，与“中科利亨”合作设立“天桥利亨”，正式切入智能立体停车设备行业，承接株洲停车设备项目以及获得“中科利亨”智能立体车库在湖南省、江西省、新疆自治区、内蒙古自治区等8 个省自治区的独占许可权。

    　　战略转型，布局新能源汽车产业链。经过深入调研验证结合自身优势，公司在2015 年年报中第一次明确提出发展新能源汽车产业链，参股英搏尔，公司先后对电动汽车驱动总成、锂离子动力电池、光伏发电装备等项目开展调研论证，并参投6000 万成立锂电池发展基金进入锂动力电池装备领域，寻求多元化发展机遇，推动企业转型升级。

    　　英博尔成立于2005 年，是一家专业从事纯电动轿车、中低速电动汽车、特种电动车辆电机控制系统及关键零部件的研发、生产和销售的企业。2015 年，英搏尔共销售纯电动乘用车电机控制器4.65 万台，市场占有率达到27.45%，销售中低速电动车电机控制器27.26 万台，市场占有率达到75.72%，成为国内纯电动乘用车、中低速电动车辆的电控系统技术引领者和重要供应商。

    　　盈利预测及评级。预计公司16、17 年EPS 分别为0.13 元、0.17 元，对应PE 分别为51倍、39 倍，给予“增持”评级。