核心观点

    　　公司二季度利润端表现亮眼：归母净利润4.3 亿，同比+14.5%，扣非利润3.9 亿元，同比+9.7%。主要是：1）公司老游戏流水稳健，1H 收入基本持平，二季度小幅提升；2）对外分成减少，毛利率大幅提升，3）二季度公允价值变动收益约0.4 亿元。

    　　展望未来，看好新品增量：公司11 款储备产品已获版号，其中8月初已上线《全民江湖》，《石器时代：觉醒》定档10 月26 日；《仙剑奇侠传之新的开始》微信小程序版本测试中；关注《纳萨力克之王》上线进展。此外收购浙江盛和剩余29%股权落地，有望带来利润增量。

    　　AI/XR 布局丰富：拟投资8 亿元筹建数字经济研发中心，提升游戏研发、人工智能、VR/AR 等方面的能力。

    　　事件

    　　公司发布半年报，23 年上半年收入19.8 亿元，同比减少1.7%；归母净利润7.2 亿元，同比增长15.4%，扣非后6.8 亿元，同比增长13.4%。二季度收入10.2 亿元，同比增长4.2%；归母净利润4.3 亿元，同比增长14.5%，扣非后3.9 亿元，同比增长9.7%。

    　　公司发布中期利润分配方案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元（含税），合计分红约2.1 亿元。