2011 年1-6 月，公司实现营业收入9249 万元，同比增长7.90%；营业利润2406 万元，同比增长0.92%；归属于母公司所有者净利润2793 万元，同比增长13.30%；基本每股收益0.29 元。

    经营情况稳定，盈利能力与去年基本持平。公司位于浙江金华，是金华火腿行业龙头企业，主要业务为金华火腿及相关火腿制品、低温肉制品的生产与销售。公司在金华火腿行业拥有较高的行业地位，生产规模和市场占有率连续多年位居行业首位。今年上半年，公司实现营业收入9249万元，同比增长7.90%，毛利率43.63%，与去年基本持平，略增0.85个百分点。值得一提的是，因上市获政府奖励等因素，公司营业外收入达496万元，同比大增183.97%，推动公司净利润同比增长13.30%，达2793万元。

    期间费用率同比上升。报告期内，公司的期间费用率为17.10%，与去年的13.72%相比上升了3.38个百分点。其中，由于展览广告费用与工资增加，销售费用同比上升47.91%，达1210万元；而公司工资、税费和研发费用的提高则推升了管理费用，使其同比上升50.06%，为502万元；公司财务费用为-132万元，其财务收益源于银行借款的减少和利息收入增加，主要是去年上市募集资金带来的利息收入。

    深耕渠道，为未来产能释放做准备。公司已形成了酒店、商超、公司直营和礼品市场四大销售渠道，销售份额分别为39%、47%、7%和7%。今年公司将建立和扩大自己的营销网络作为工作的重点，公司计划在北京、上海、深圳、厦门及大连等一线城市建立20-30家办事处，在北京、上海、广州、深圳等地区设立公司直营的体验店，并以江浙沪、北京、广州、武汉为中心，覆盖全国主要地区。而生产方面，公司现拥有年产近70万只火腿和50吨低温肉制品的生产能力，计划到2012年完成募投项目后，可达125万只火腿和5000吨低温肉制品的年产能。

    提价转嫁成本压力。由于火腿主要原材料猪肉价格今年以来持续高涨，公司决定自8月起对销售价格进行上调，幅度为10%-20%。作为缓解成本压力的重要举措，提价无疑将消除猪价上涨带来的影响，但同时对产品销量可能存在负面作用。我们将持续关注价格变化对公司业绩的影响。

    盈利预测与投资评级。我们预计公司2011年-2013年EPS为0.61元、0.76元和0.95元，根据最新收盘价28.69

    风险提示。1）新产品上市推广受阻风险；2）产品提价致销量削减风险；3）食品安全风险。