11 月下旬IPO 发行节奏加快，9 家新股覆盖主板和中小板。以冻结资金周期划分，网下申购可分为2 个申购段，网上申购则归为同一申购段。预期本次9 家新股的合计融资规模将超过100 亿元。大连港的发行方案有所创新，兼顾集团和A 股股东的利益。

    将于11 月22 日发行的4 只中小板新股的10-12 年净利润的平均预测CAGR为31%，其中，蓝丰生化相对较高。大连港高管预期未来将有20%的增速。而就毛利率水平比较，宝馨科技和金字火腿相对较高，09 年约36%。

    5 只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色（见“新股亮色盘点”一节）

    网下申购方面， 4 只中小板新股的网下平均配售比例预期2%左右，中签所需的平均最低资金量预期2600 万元左右。大连港启动回拨机制的概率较大，预期机构报价相对谨慎。若最终有效询价家数达到120 家左右，则大连港的网下配售比例将约在6.4%左右。

    网上申购方面，上轮网上申购累计冻结资金量为7508 亿元，基本符合预期，本轮9 只新股的申购资金理论值可达9000 亿元之上。在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，预计大连港的绝对中签率将可能较高，达华智能、蓝丰生化和金字火腿的平均中签率约在0.6%左右，宝馨科技的中签率可能相对较低。

    申购建议：网下方面，建议重点考虑宝馨科技，其它3 家报价可适当谨慎。网上方面；偏重中签率的投资者，建议部分参与大连港的申购；对于4 家中小板新股，就综合收益率考虑，建议偏重宝馨科技、蓝丰生化的申购。

    不确定因素：发行价格、机构参与度、发行人和保荐机构的认可度