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老板电器(002508)机构评级研报股票分析报告

 
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老板电器(002508):二季度营业收入增长靓丽 多品类扩张成效卓着

http://www.chaguwang.cn  机构:上海亿翰商务咨询股份有限公司  2021-08-06  查股网机构评级研报

  2021年8月3日,老板电器披露2021年中期报告:老板电器营业收入为43.26亿元,同比增长34.72%,较2019年同期增长22.64%,营业收入维持高增长。归母净利润为7.90亿元,同比增长29.08%,较2019年同期增长17.90%。

      整体的营业收入和净利润均维持中高速增长。

      整体来看,随着2021年上半年厨房电器行业的整体复苏,大部分品类的营业收入均维持中高速增长,第一品类群、第二品类群、第三品类群的营业收入分别实现同比增长27.99%,54.72%和117.57%,整体增长较为迅猛。具体来看,随着渠道的不断理顺与新产品的持续推出,公司的核心产品吸油烟机、燃气灶分别同比增长26.69%和37.80%,公司的表现优于行业整体水平,市场份额得到不断提升。

      此外,在整体烟灶保有量提升速度放缓的大背景下,公司大力布局多元品类群,促进了第二品类和第三品类的大发展。具体来看,一体机、洗碗机和集成灶销售额分别为2.62亿元、1.71亿元和1.43亿元,分别同比增长96.37%、148.28%和44.85%整体上实现了爆发式增长,新品类扩张较为迅速。

      面对钢、铝、铜等厨电行业原材料价格的大幅上涨,公司及时调整产品结构,产品整体价格有所上行,带动公司毛利润率提升1.55个百分点至56.38%,毛利润率不降反升。

      由于公司大力开拓新品类,销售服务费和广告宣传费大幅增加,销售费用率同比攀升1.57个百分点至29.37%。受到销售费用率上升的拖累,公司的净利润率下滑至18.48%,同比下滑0.92个百分点。

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