事件

    　　2021 年4 月15 日， 老板电器发布2021Q1 业绩预告。公司预计，2021Q1 实现营业收入17.72-20.25 亿元，同比增长40%-60%；实现归母净利润3.43-3.92 亿元，同比增长40%-60%；实现扣非归母净利润3.03-3.41 亿元，同比增长60%-80%；实现EPS 为0.36-0.42 元/股，同比增长40%-60%。

    　　简评

    　　2021Q1 公司业绩增长稳健，维持“买入”评级。公司预计，2021Q1营业收入17.72-20.25 亿元，同比增长40%-60%，较2019Q1 增长7%-22%；归母净利润3.43-3.92 亿元，同比增长40%-60%，较2019Q1 增长7%-23%，业绩表现较稳健。我们预计2020-2022 年归母净利润为16.73/19.13/21.44 亿元，对应EPS 为1.76/2.02/2.26元，当前股价对应PE 为20.1/17.6/15.7 倍，维持“买入”评级。

    　　积极推出新品扩充产品矩阵，助力销售增长。2021 年4 月，公司推出CQ979 微蒸烤一体机、CQ980A 烤煎炸一体机，微蒸烤一体机为首次登陆京东平台，烤煎炸一体机属行业新品类，二者具备蒸、烤、煎、炸四大核心功能，使家庭烹饪更加容易。公司有望通过推出新品来进一步开拓市场，助力销售的增长。

    　　公司制定2021 年股权激励及事业合伙人持股计划，绑定利益激发经营活力。股权激励对象为中层管理人员及核心骨干142 人，授予股票期权313 万份，占比0.33%。事业合伙人持股计划对象为核心管理人员。业绩考核要求均为以2020 年收入为基数，当年收入CAGR 不低于10%，归母扣非净利润不低于2020 年基数。

    　　此次股权激励旨在调动员工积极性，推动核心管理团队发挥主观能动性，利于公司长期发展。

    　　风险提示：市场竞争加剧、厨电新品类发展不及预期等。