第六，我们给予华斯股份“谨慎推荐”评级

    公司的业务范围包括了从原材料采购到裘皮服饰销售的完整业务流程，是国内裘皮行业的龙头企业，多家世界一流的裘皮服饰品牌商和贸易商选择华斯股份作为生产基地。公司在同行业中属于佼佼者，远远超过同行业企业。

    公司目前主要以国外市场为主，并努力开拓中国市场，国外市场和国内市场属于完全不同的经营模式，国内市场品牌运营需新的思维和积累相关的经验。我们期待公司在国内市场开拓有良好的表现。

    我们预计2011-2013 年主营业务收入分别为4.86、5.79、6.96 亿元，对应的EPS 分别为0.6、0.76、0.96 元，目前市场价格为18.9 元，对应PE 分别为31.5、24.87、19.69 倍。我们给予公司“谨慎推荐”投资评级。