投资要点：

    2010 年，公司营业收入27.04 亿元，同比增长30.27%，净利润2.76 亿元，同比增长2.92%。每股收益0.69 元。

    由于受到原材料涨价、固定资产折旧增加等因素的影响，公司的毛利率同比下降了1.83 个百分点，使得利润的增长慢于收入的增长。

    公司在客户开发方面卓有成效，国内市场除了与中石油和中石化继续加深合作之外，还加强了与中海油、延长石油等重要客户的全面合作；在海外市场，公司努力克服美国反倾销的不利影响，重点加大了对南美、北非和澳洲等地区的拓展力度，从而确保了海外市场与国内市场的同比例增长。

    公司新产品开发方面成果显著，拓展了产品结构，丰富了产品种类；此外公司还获得了七项产品国家专利，三项产品专利申请获得受理。

    公司财务状况良好，杠杆比率合理，存货和应收账款周转率均有所提高。

    展望今明两年，石油机械设备市场将稳步增长，公司的新增产能将有序释放。维持对公司2011 年的业绩预测EPS 为0.98 元，同时给出2012 年的业绩预测EPS 为1.15 元。

    维持对公司A 股“谨慎推荐”的投资评级。