事件：

    公司2012年实现营业收入8.1亿元，同比下降5.3%；归属于上市公司股东的净利润3966万元，同比下降46%；每股收益0.19元。

    就2012年度经营业绩，公司董事长&总经理、财务总监高建、董秘凌云、独董（郭芃）于今日下午举行了网上说明会（雪球和巨潮网），我们将主要内容整理如下：

    交流内容：

    Q：公司2012年净利润大幅下降的原因？销售费用增长的原因？

    2012年，公司营业收入下降5.26%，主要原因是受全球经济萎靡及纺织品出口市场不景气影响所致；报告期内公司净利润下降46.03%，主要是公司自有品牌KR和SN新开店铺投入及推广、营销费用的增加、新增固定资产计提折旧以及人工成本上升等原因所致。销售费用较上年增加32.58%，增加的主要原因是由于加大国内外自有服装品牌推广所致。（财务总监：高建）　　

    Q：公司职工薪酬支出对公司业绩影响有多少？

    报告期内，公司人工工资占产品成本的比重为10.86%。公司向基层员工提供在行业内具有竞争力的薪酬，员工薪酬由基本工资与绩效工资构成。（董秘：凌云）　　

    Q：公司如何应对不断上升的各项成本?如何稳定毛利水平?

    公司面对生产经营中包括最低工资标准和社会福利费用持续上调导致的劳动力成本上升、能源公用事业费用的上升、原材料（及其流通环节的人工）的涨价等在内的诸多客观不利因素，为稳定毛利率，针对各项费用的上升在年中对销售的部分产品在2012年上半年进行了相应提价。同时也为了稳定中高端客户群，采取了一系列措施，包括继续完善物流仓储系统的信息化建设以缩短产品交期、加强精细化管理的力度并深入推行流程再造整合以控制生产成本、积极开发新品以提升产品附加值、依托与主要国际高端客户建立的长期合作关系以开发欧美日本为主的发达国家新客户等等，而这其中最为重要的手段就是保证产品交期。

    成衣产品方面，由于户外用品终端市场的需求一定程度上受到了经济形势衰退的影响，客户的订单越来越强调产品交货的及时性，进而要求单一的面料供应商向一体化的品牌成衣供应商转变，导致公司最终产品以加工成成衣形式出口的占了大多数。报告期内，由于公司做好了上述的多方面应对工作，延伸了产品的价值链，所以面对诸多客观不利因素，这部分成衣产品的毛利率仍能保持稳中有升的态势。（财务总监：高建）

    　　Q：面对原材料价格的不断上涨，公司成本控制方面采取了什么策略？

    公司主要原材料为羊毛纱线、涤纶纱线以及少量棉纱线。 报告期内，公司基于对原材料市场价格变动的预计和判断，采取了包括开发议价能力较强的新产品、部分原材料进口并通过财务手段对汇率风险进行对冲等在内的多种方式，有效地控制了原材料价格波动带来的影响。（董秘：凌云）

   

    Q：公司募投项目效益如何？

    2012年公司募投项目已完工投入使用，报告期内，实现的效益为1,622.16万元。（财务总监：高建）　　

    Q：去年公司经营遇到的最大困难是什么?今年有望改善吗？

    在2012年国际纺织品市场受到欧债危机升级等不利因素的影响，与2011年同期相比有明显下滑，终端市场消费疲软；而国内的制造业各项成本持续增加，导致纺织产业的国际转移步伐加快，多家产业巨头接连关闭在国内的制造企业，以寻求更低成本的生产基地，所有这些都给纺织行业增加了更多的不确定性，而公司与2011年同期相比，报告期内公司营业收入下降5.26%，主要原因就是是受全球经济萎靡及纺织品出口市场不景气影响所致。

    在2013年，公司将积极开拓国际市场来应对金融危机，包括开发新的国际客户同时加大对自有品牌的投入力度，提高市场占有率；运用和提升垂直产业链资源优势，通过培育自有外销品牌推进产业逐步转型。（独董：郭芃）　　

    Q：公司自有品牌目前进展如何？规划如何？2013年计划新增多少家店铺？2013年能否达到盈亏平衡？

    面向国内市场的Kroceus：2013年负责该品牌运营的全资子公司嘉麟杰运动品公司将加快品牌的宣传和推广力度，并把提高已有店铺的单店销售业绩作为工作的重中之重，争取早日摆脱经营亏损，实现销售和利润的突破。今年新增店铺数量暂未下达明确的指标。

    面向国际市场的Super Natural：管理团队要深刻了解渠道的需求和诉求，并通过他们与消费者进行沟通，获得第一手的材料，以此来及时指导SN的产品开发，以最快的响应速度满足市场和消费者的需求。2013年，SN的具体市场目标是继续稳定欧洲市场，积极开拓北美、日本、韩国和其他地区的分销渠道。同时要完善上海总部的功能建设，理顺总部同各分公司和分销商的沟通渠道，争取早日实现上海总部的扭亏为盈。同时，在内部管理方面，子公司需要和母公司的财务和内控部门进行紧密的沟通和配合，制定标准化和规范化流程，降低公司的运营风险。（董秘：凌云）　　

    Q：2013年公司有哪些新的产能释放？

    2013年公司没有新的产能释放。未来几年产能的发展将取决于湖北嘉鱼新生产基地的建设速度。（董秘：凌云）

    　　Q：人民币的持续升值对公司盈利有没有重大的影响?

    对于人民币升值的问题，公司认识到其确实会对经营带来一定影响，但影响有限且可控，可以通过以下几方面进行控制：

    首先，公司主要客户均为国际高端客户，这些客户的销售毛利高，对产品质量、供货期的重视程度远高于因汇率变动或税率调整导致的产品提价。当汇率波动过大或税率发生调整时，公司在一定程度上可以通过与客户协商提价来转嫁汇率风险；　　其次，公司自接受客户订单至货款回笼的业务周期平均约3个月。公司财务部积极关注并跟踪汇率变动情况，并预测未来三个月的汇率走势，在充分考虑未来汇率走势因素的背景下形成报价指导价。一般而言，公司销售部的报价毛利率不低于15%。在汇率波动的背景下，公司可通过调整报价保证预期毛利率。此外，公司通过信息化系统升级、流程再造等措施，优化了生产流程，缩短了产品交货期，将汇率波动及或有税率变化的影响尽量减至最小；

    再次，原材料部分进口，一定程度上能对冲汇率变动风险；

    最后， 公司也通过财务手段，对汇率风险进行对冲。相关部门制订了分解到月的即时结汇预算，并采用人民币远期结汇交易（目前公司已根据明年的收款预计基本锁定美元远期风险）、福费庭（外币票据贴现）、外币借款等措施来降低人民币升值的风险。（董秘：凌云）

   

    Q：棉价的波动对公司的盈利或经营有无影响？

    公司生产的产品主要使用羊毛纱线和涤纶纱线，棉纱线使用量较小，棉价的波动对公司的业绩基本无影响。（董秘：凌云）

   

    Q：KR经营困难是什么？2013年的销售目标？未来如何拓展？是否考虑撤换原负责人？

    KR目前还处于品牌培育期，其知名度较低也许是一个较突出的问题，公司的未来发展是两者并重。

    2012年KR销售额超过2000万元，同比增长近250%。管理层下达给KR团队今年的销售目标是增长100%，利润目标则是尽量减少亏损。运营以来三年多，KR品牌依然处于亏损阶段和品牌培育期。

    2013年负责该品牌运营的全资子公司嘉麟杰运动品公司将加快品牌的宣传和推广力度，并把提高已有店铺的单店销售业绩作为工作的重中之重，争取早日摆脱经营亏损，实现销售和利润的突破。

    2012年KR在国内共新开设店铺22家，使直营店铺保有量超过了50家，分布于北京、上海、西安、沈阳、杭州、成都、大连、哈尔滨、乌鲁木齐等一二线城市的黄金商圈及中高档商场。

    公司去年年中开展了电子商务网上营销的试运行，同时结合KR在产品设计方面个性不够鲜明、渠道分布较为零散等状况，重新制定适合KR发展的品牌定位，进一步明确了核心细分市场、锁定主打消费受众群等关键问题，并一直在借助赞助或参与多项户外活动(比如前年参与的“珠峰养护活动”)以及新媒体、互联网营销、产品体验及评测等多种传播手段进行推广。不过限于KR目前的规模，这些科考或登山赞助的效果很难量化。

    公司目前已有部分普及型产品，比如适应春秋季穿着的运动羊毛、功能性T恤系列等。（董秘：凌云）

    公司KR运营团队这两年一直在做具体业务人员的调整，确实不排除继续引进外部资深人士加盟团队的可能性。（董秘：凌云）　　

    Q：公司是否会进军新的细分市场和领域，以及扩大市场占有率？　　公司除目前的主营业务及其延伸的自有服装品牌建设以外，暂时没有进军新的细分市场和领域的成熟计划。公司一直致力于扩大产品的市场影响力，但由于纺织产业体量实在太大，我们目前无法给出市场占有率的相关准确预测。（董事长&总经理：黄伟国）

    　　Q：公司新客户拓展如何？未来有哪些新的合作伙伴？未来您更看好出口市场还是国内市场？

    公司每年都会有新品面料的升级换代，并依托面料研发上的优势开发新客户, 今年新开发的客户有: 包括Moncler（意大利）、Rapha（英国）、Montane（英国---皇室成员也选用该品牌）、Mons Royale（新西兰）等在内的多个国际高端新客户。　　我个人更看好出口市场。（董秘：凌云）　　

    Q：国内市场开拓计划？国内品牌企业潜在订单规模？国内外户外品牌服饰的差异？　　公司超过95%的面料产品是出口外销，目前也有开拓国内市场的计划。公司去年7月公告了“拟在湖北省咸宁市嘉鱼县投资新建高档织物面料及服装生产研发基地”项目，该项目计划投资4亿元，计划新增面料产能1800万米/年，包括运动功能面料、涤纶起绒类面料、羊毛混面料和纯棉类面料；新增成衣加工产能600万件/年，建设期约36个月。目前该项目的前期环评工作已经如期开展。

    未来国内市场的开拓烦请届时关注有关信息的披露。

    国内户外品牌服饰还属于新兴市场，而国外户外市场则相对成熟，且非常注重产品甚至是供应商的环保理念等品牌外延。（董秘：凌云）　　

    Q：公司是否与NIKE、阿迪达斯、李宁等合作？　　目前NIKE、ADIDAS均是公司的合作客户。（董事长&总经理：黄伟国）　　

    Q：公司2012年利润分配方案？今年突然采取高送转的利润分配方案是否存在拉抬股价的嫌疑？

    公司已于2月26日发出如下公告：“2012年度，公司拟以2012年末的总股本2.08亿股为基数，向全体股东每10股派发现金0.7元（含税），合计分配总额为1456万元；另拟以2012年末的总股本2.08亿股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。”

    公司今年拟采用公积金转增股本加现金分红的形式对股东进行回报。对于二级市场的股价波动， 公司管理层不能评论。（董秘：凌云）　　

    Q：大小非减持？是否实施激励计划？

    公司管理层并未有过减持动作。（董秘：凌云）

    公司不排斥在目前的基础上在适当的时候推出其他的激励措施，但目前尚无具体计划推出股权激励。（董事长&总经理：黄伟国）