上半年业绩增长符合预期。报告期内公司实现营业收入4.24 亿元，比去年同期增长43.33%；实现营业利润0.41 亿元，比去年同期增长31.98%；归属上市公司股东净利润0.34 亿元，比去年同期增长30.52％。基本每股收益0.16 元，业绩增速基本符合我们的预期。

    需求旺盛、产能扩张驱动业绩增长。公司为国际化的专业中高档户外运动面料供应商，产品主要面向户外运动领域，近年来户外运动领域市场的持续发展，也推动了公司产品的需求。随着公司IPO 募投项目的建设，产能逐步释放，公司承接客户订单数上升推动了业绩的增长。

    内销增长亮丽。报告期内，公司产品内销收入为895.74 万元，同比增加159.97%。主要原因是国内市场对户外运动面料的需求上升，同时随着公司对内销品牌逐步加大投入，自主品牌销售收入增长所致。

    成本上升压低毛利率。上半年公司毛利率下降2.64 个百分点至22.81%，各类产品毛利率均有小幅下降。一方面受制于国内原材料价格的上涨以及人工成本的增加，另一方面，由于公司产品基本以外销为主，并多数采用美元报价，报告期内价格无法同步配比人民币升值速度，造成毛利率下降。

    风险提示：产能释放进程低于预期；原材料和人工成本上升风险；自有品牌建设费用上升风险