投资要点：

    1-9月份，公司实现营业收入7.51亿，同比增长18%，归属于上市公司净利润0.94亿，同比增长32%，1-9月份，实现每股收益0.47元。其中7-9月份，实现营业收入2.67亿，同比增长13%，归属于上市公司净利润0.22亿，同比增长33%，第三季度单季度实现每股收益0.11元。

    1-9月份，利润增长远超收入增长的主要原因是毛利率的增加，1-9月份，公司毛利率40.15%，去年同期毛利率为36.89%，毛利率提高3个百分点。由于公司资金充裕，报告期内，财务费用仅7万元，比去年同期下降1.5个百分点。公司加大营销扩广力度，销售费用达18.8%，比去年提高2.5个百分点。

    第三季度是公司传统淡季，第三季度产品售价及毛利率均相对较低。去年第三季度单季销售收入、净利润在全年的占比分别是23%、11%，单季毛利率为全年最低值30.8%。今年第三季度毛利率为34.8%，比去年同期提高4个百分点，但比1-6月份的毛利率43.8%下降9个百分点，属于季节性原因。不表示盈利能力趋势性下降。

    1-9月份，国内规模以上企业服装零售额5450亿元，同比增长24.8%，其中9月份，服装零售额645亿元，同比增长27.6%，国内服装销售仍保持快速增长。

    通过产品结构的调整，终端店铺的改善，提升品牌定位，从而提高产品毛利率、促进销售，是未来一段时间推动业绩增长的主要动力。看好公司的发展前景。预计未来三年EPS分别为：0.99、1.31、1.77元，当前动态估值仅20倍，维持"买入"评级。