投资建议

    结合公司的经营近况，公司的经营策略将以研发和提升管理质量及平效为主。未来 2-3 年净利润能够保持年 30%的增长速度，但公司未来采取快速外延式扩张策略的条件还不充分。如果在时尚度上有进一步的提升，公司的基本面将有实质性的转变。预计公司在经过 2011年、2012年的调整后，2013年将是公司的业绩转折年。预计 2011-2013EPS分别为 1.00、1.28 和 1.76 元，参考目前男装行业整体估值水平给予 2011 年 25 倍 PE，6 个月目标价 25.00 元，“买入”评级。

    风险提示：公司产品线不能迅速丰富；商场渠道拓展不顺利；优势市场受到竞争对手的抢占。