点评：

    涉矿前双塔食品的主要产品是粉丝，2011 年粉丝销售额 4.03 亿元，毛利率 22.97%，2011 年全面摊薄每股收益 0.325 元，2012 年一季度全面摊薄每股收益 0.1元。公司还投资 2030 万元建设 8000 吨纯豆膳食纤维项目、年产 5400 吨食用菌项目。目前市场一致预期公司 2012 年全面摊薄每股收益 0.58 元，按目前股价 16.52 元计算，市盈率 28倍。

    我们推测埠南金矿采矿权的 0.5713 平方公里黄金储量 6.28 吨，另外还有 13.94 平方公里的详查面积，以此推算，后续的资源潜力可能很大。而且招远市号称中国的“金都” ，未来勘探潜力大。

    公司出资 6500 万元获得埠南金矿 49%股权， 收购价格大约 21元/克金，这个收购价格是很低的，如果考虑到 13.94 平方公里详查面积的资源潜力，收购成本相当低。

    我们查阅公司高管介绍，公司董事长杨东敏先生曾任招远市金岭金矿矿长，看来这两家公司渊源很深。

    我们的看法：

    公司本来估值不算高，但粉丝行业增长潜力有限，投资金矿后将显著提高公司估值。仅仅大约 3吨的黄金储量（=6.28吨*49%）估值不会很高，但如果放眼长远，公司则资源潜力在于另外 13.94 平方公里的详查面积，另外还有在招远这样一个中国“金都”的获取资源的能力。

    风险提示：

    埠南金矿黄金储量不实的风险