事件

    公司发布业绩预告，2019 年1 季度实现归母净利12500 万元—14800 万元，同比增长165%-214%。

    投资要点

    Q1 净利保持较高增长，发展前景值得期待

    公司预计2019 年1 季度实现归母净利1.36 亿元（取中值），创历史新高，同比增长190％，根据2018 年业绩快报推算，环比2018 年4 季度上涨16.98%，仍保持较高增长，盈利能力有望得以进一步提升。

    能源管材需求回暖，双主业助力业绩增长

    2018 年以来，能源行业呈现量价齐升态势。2019 年年初至今布伦特原油价格已上涨超过20 美元；根据中国石油、中国石化和中国海油公司公告，“三桶油” 2018 年油气当量产量分别为14.92 亿桶/4.51 亿桶/4.75 亿桶，同比增长2.3%/0.6%/1.0%。下游行业高景气度带动公司能源管材产品需求大幅回暖，产销情况延续较好势头，公司双主业协调运作能力不断提升，发展前景值得期待。

    股权质押风险降低，公司发展基础较为笃实

    2018 年4 季度以来公司持股比例5%以上股东股权质押股数下降2466 万股，股权质押潜在风险下行。同时我国民营医疗市场持续扩张，医疗刚需属性有助于平滑风险。公司并购医院民营资质优良，对准医疗欠发达地区，医疗服务业务或将发力，业务覆盖区域将进一步扩大。

    盈利预测及估值

    维持对公司盈利预测与买入评级，预计公司2018-2020 年实现EPS 分别为0.54/0.63/0.77 元；P/E 分别为12.3 倍/10.5 倍/8.6 倍，持续推荐。

    风险提示：能源消费需求萎缩、油气行业下行、贸易战升级，股份质押风险等。