事件

    榕基软件于2014 年3 月3 日晚发布公告: 1 、公司向榕基国际公司增资港币7000万;2、设立全资子沈阳榕基;3、增资子公司榕基软件工程有限公司8500万。

    评论

    布局智慧城市应用:通过公司发布公告的这些动作,我们看到,公司以工程项目的角度整体上来做智慧城市项目,预计在福建平潭、福州等地开始实施。地域扩张方面,公司设立东北分公司,开始布局东北市场。由于智慧城市有区域竞争分割的属性,作为福建省领先的软件公司,榕基将充分受益福建省本地的智慧城市项目,特别是在平潭——国家对台综合实验区。我们判断,以福建省为主体的电子政务移动办公、平潭智慧城市建设等项目,将是公司今年业绩反转的主要动力。

    盘活在手现金:公司目前仍在手近10亿现金,这在公司所处的40亿市值规模左右的软件上市公司中,拥有如此多现金的公司是很少的。在现在的信息化发展阶段,现金是软件公司发展的王道,公司可以基于此做并购、智慧城市、创新性业务等。

    三电质检业务,围绕进出口企业开展增值服务:公司已经累积了4-5 万家左右的中小企业进出口用户,特别是国家质检总局的E-CIQ 平台也是由公司提供。由于公司占据了中央的质检系统,并拥有大量的中小企业资源,且公司的三电工程业务本身使得用户粘性高,未来公司围绕中小企业可以衍生多样的增值服务。

    投资建议

    维持公司“增持”评级,盈利预测:14-15 年EPS为0.30 元和0.45 元,维持目标价17.5 元。