事项：

    大幅追加北京全资子公司投资。9月28日，榕基软件（002474）发布公告称，根据业务发展需要，公司拟使用才超募资金2.70亿元， 追加投资成立全资子公司榕基软件（北京）信息技术有限公司，增资完成后，北京榕基的注册资本将达到3亿元。 主要观点：

    充分利用政策、人力及渠道优势，建立全国营销中心战略意图明显。追加投资设立子公司对于公司的意义在于一下几个方面。首先：可以使公司充分利用北京市对于高新技术企业在税收、知识产权保护、工商注册绿色通道等方面的一系列优惠、扶持政策，以及北京良好的投资环境。第二，全资子公司的增资有望助公司更加充分的利用北京的计算机及软件等相关专业的毕业生资源及人才稳定性优势，从而有利于提升公司的创新能力、研发力量。第三，增资将有助于公司充分利用北京的地理位置优势，以推广近期开发的金环工程和天平工程项目，使新推出的产品能够及时获得市场的反馈或认可，最终加速公司技术研发速度和效率。虽然目前来看，新业务对公司的营收贡献较少，但鉴于行业市场空间较大，依赖北京得天独厚的地理位置优势，加之公司强大的客户资源及新的营销网络的建设，公司有望在金环工程和天平工程的加速推广的十二五期间，推进自身的业务规模，进而为营收带来规模效应。最后，该增资行为反映了了公司将北京建设成为全国一流的营销中心及国家重点项目研发基地的决心。这不仅有利于未来公司对全国重点客户的落地化服务与快速响应，以进一步提升客户技术服务水平和品质，更好为客户提供优质服务，促进国家重点行业信息化的健康发展；更重要的是有利于公司及时把握客户需求的变化和政策走向，进而适时的培养新利润增长点。

    综合竞争力提升再添筹码，重申买入。虽然该增资行为暂时对公司的业绩没有实质性的影响，但我们认为该行为对于公司进一步提升市场占有率、盈利能力和综合竞争力具有重要意义。维持原有盈利预测，公司2011-2013年可实现的EPS分别为1.26元、1.88元和2.67元，目标价为56.40元。重申买入。