主要观点

    1.一季度业绩表现良好。

    公司2016 年第一季度实现营营业收入2.02 亿元,较上年同期增长15.89%;实现归属于上市股东的净利润8650.20 万元,较上年同期增长157.05%,增长迅速。

    2.视频云服务强化云通信,企业互联网“连接器”迎来收获期。

    2015 年二六三全资收购领先的视频云技术服务公司展示互动,增强自己在企业通信协作领域的产品研发及市场覆盖能力,支撑二六三云通信战略的落地实施。展示互动深耕互动直播领域,自成立以来一直保持高速成长并引领国内互动直播市场。2016 年4 月21 日二六三发布全新二六三云通信产品,将电子邮件、网盘、即时通讯、电话会议、网络会议、网络直播等重量级产品深度融入二六三云通信,帮助企业客户以极低的成本、卓越的性能,稳定的完成在更加垂直领域的SaaS 服务需求。展视互动的视频云技术正是加强二六三云通信的重要一环。

    二六三云通信致力于打造开放的统一通信协作平台,让企业用户尤其是中小企业用户能够在平台上进行个性化配置,接入第三方定制化应用,成为企业互联网时代的“连接器”。二六三战略投资中国协同管理软件龙头企业致远协创软件,并打通微信企业号连接入口,落实企业通信、协作领域云端“生态圈”理念。

    2016 年以二六三云通信为基础的企业互联网时代的“连接器”布局开始收获,一季度正是成果转化的一个开端,未来将迎来更大的增长。

    3.移动通信业务或成新的业绩增长点。

    2015 年公司成立二六三广州移动通信,主营出境国人的移动漫游服务。同年收购香港迪讯,成为同时拥有内地和香港虚拟运营商两个牌照的通信增值服务商。另外与小米、魅族等手机品牌合作推广国际数据漫游套餐服务,相比于三大运营商具有很强的价格优势。出境国人的移动漫游服务是一个百亿级市场,二六三公司具有先发优势,未来该业务前景广阔。

    4.投资建议:

    SaaS 入口式平台企业龙头标的:首选二六三。企业即时通讯类应用将可能引领企业服务入口之争,它覆盖人群最广,使用频率最多,移动化程度最高。新的二六三云通信战略收益渐渐明朗,海外移动通信即将爆发。因此,我们看好公司未来发展前景,预测公司2016、2017 年EPS 为0.19,0.27,对应PE 为79X,55X,维持推荐评级。

    5.风险提示:

    收购标的发展低于预期;

    汇率波动;

    SAAS 平台战略发展低于预期。