十二五时期通信行业发展进入攻坚阶段。"十二五"期间行业投资规模将大幅增长36%，预计高达2万亿元，且80%用于宽带投资（同比增长166%）。公司有望受益于行业快速发展。

    公司主业电信增值业务发展潜力巨大。公司作为电信增值业务提供商，依托运营商强大的资源，通过二次加工，提供了特色服务，这种业务从长期来说，具有极强的生命力。

    公司业务板块重新调整和优化。2012年公司将按集团化体系运作，即：从原来的按业务的语音、数据属性分为数据通信和语音（及语音增值）通信两大板块，转而将公司业务按商业模式的不同重新定义划分为企业通信和增值通信两大业务板块。

    拓展新兴业务，多元化发展促使盈利能力有望提升。公司从长期发展着手，通过收购等方式积极开拓新兴业务，如VPN等，这对提高公司收入，降低总体运营成本将大有好处。

    盈利预测与投资评级。预计公司2012、2013、2014年EPS分别为0.40元、0.50元和0.61元，对应PE分别为30倍、24倍和19倍，对应PB为2.4倍、2.2倍、2.0倍。当前估值水平仍存在提升空间，且公司总市值较低，首次给予"增持"评级。

    风险提示：公司面临并购带来的融合风险和客户流失的风险。