二六三专注于面向中小企业和商务人士提供综合通信服务。 公司业务涵盖语音通信（长途电话转售） 、语音增值（多方通话） 、以及数据通信（收费电子邮箱）三个方面。2007-2009年，公司实现营业收入分别约计 3.18 亿元、3.01 亿元和 3.04 亿元，同比基本持平。长途电话转售业务持续下滑，但企业邮箱、多方通话两大业务快速成长，支撑公司业绩并实现收入结构优化。

    企业邮箱市场将保持超过 20%的增长率。公司市场占有率排名第一，营销体系组织与管理、EM产品创新等方面的优势，确保邮箱业务稳步增长。多方通话业务尚处于培育期，市场前景广阔。公司拥有全国性经营牌照这一稀缺资源，在该细分市场处于绝对领先地位，虚拟呼叫中心等新项目开展有望成为公司业务新的增长点。

    公司定位于中小企业通信服务这一细分市场， 未来语音与数据产品的融合、以及 SaaS 服务的引入，将打造出融合企业统一通信平台，极大提升公司的品牌与独有竞争优势。

    募集资金主要投向围绕原有主业展开， 对原有产品线延伸和强化的四个项目。重点在于扩大电子邮件及多方通话业务规模。

    预计公司 2010-2012 年期间收入呈小幅上升态势，年均复合增长率9.6%。产品结构持续优化，语音增值与数据增值业务仍将成为公司收入增长主要动力。毛利率方面，由于高毛利率的增值业务收入占比逐渐提高，整体毛利率水平仍将呈上升趋势。预测公司 2010-2012年按发行后最新股本计算的每股收益分别为 0.61、0.71和 0.85元。

    给予公司 2010年 35x-41x PE 估值区间， 对应公司发行价 21.23-24.87元。此发行价对于 2011年 PE 区间 30x-35x。预计公司上市首日定价区间在 34.60-40.53元。