公司2017年前三季度实现营收94.51 亿元，同比增长32.05%；归属于上市公司股东净利润18.79 亿元，同比增加32.86%。公司2017 年3季度实现营收34.00 亿元，同比增长30.12%；归属于上市公司股东净利润6.24 亿元，同比增长28.18%。业绩增加主要是由于因为节能降耗、设备提速；公司中高端产品种类持续增加，占比提升；光学膜二期项目中部分产能投产。预计公司2017 年归属于上市公司股东净利润为25.52-27.48 亿元，同比增长30-40%。

    预涂材料全球领先：公司是全球预涂膜材料领导企业，产品包括印刷包装功能基材、全系列环保预涂膜、3D 图像产品、覆膜设备等。自2012年起，公司就超越印度COSMO 成为全球第一大预涂膜生产商。公司拥有北京、张家港两大预涂膜生产基地，年产能达到4.4 万吨。

    裸眼3D 即将爆发，引领视觉革命：康得新是全球规模最大、唯一全产业链、全系列的光学膜领军企业。张家港光学膜基地已经拥有2 亿平方米的光学薄膜产能。光学膜二期项目计划建成1 亿平方米先进高分子膜材料及1 亿片裸眼3D 模组，目前部分产能已经投产。公司已与三星、京东、长虹等多家企业签署协议，共同推进裸眼3D 的应用，并将于近日发布拥有裸眼3D 显示技术的产品。

    打造碳纤维产业链，前景无限广阔：历经多年研发，公司目前已经打通原丝，碳纤维和复合材料生产的碳纤维全产业链。公司股东康德集团投资的中安信公司目前已有一期1700 吨碳纤维产能投产。公司参股公司康德复材目前一期30 万件/年产能已经投产，未来将形成年产150万件产能，并与北汽、上汽等多家整车厂家形成战略联盟。公司还将与投资年产6.6 万吨碳纤维的康德碳谷。未来新能源汽车的普及和汽车轻量化是大势所趋，碳纤维前景无限广阔。

    盈利预测： 预计公司2017-2019 年的归母净利润分别为26.53/34.79/46.55 亿元，对应PE 为31/24/18 倍，给予“买入”评级。

    风险提示：光学膜二期进展和市场开拓不及预期的风险。