报告要点

    　　事件描述

    　　公司非公开发行优先股不超过1000万股，募集资金总额不超过人民币10亿元，其中1亿元补充公司因营业额增长产生的流动资金需求，9亿元补充公司互联网泛娱乐业务发展流动资金需求，

    　　事件评论

    　　非公开发行优先股募集资金，布局泛娱乐大数据基础设施。本次募集资金将用于包括但不限于实施互联网泛娱乐相关项目、建设运营电子竞技平台、大数据云服务中心、移动端游戏大厅等项目，预期为公司泛娱乐业务推进提供强大的支撑：用户层面，可实现硬件基础建设与迅速增长的用户需求匹配，为用户提供更稳定便捷的服务；CP层面，通过整合资源，将现有IT设施的空间和能源发挥到最大化，减少空间、效率、崩溃、备份等问题带来的影响，实现产品的快速开发及上线。

    　　助力实现用户价值深挖，更高效分析用户、沉淀用户、转化用户。公司以互联网游戏领域为切入点，打造国内专业的线上线下综合服务平台。公司拥有强大流量来源，其中自有流量平台1862.cn月活用户达3000万，同时乐视体育亦为公司导入大量用户。通过运用大数据分析用户画像，探索新的商业模式来增强用户黏性，提升用户留存率，用户下载量、用户付费水平等，从而加快公司盈利能力提升速度。

    　　推动产业链上下游延伸，实现用户价值多重变现挖掘。公司的自有流量平台和乐视体育流量导入为公司沉淀了大量用户，为上下游的延伸提供了提供了契机。未来可依托现有优势向上游IP端发力，下游直播、电竞赛事、电竞精彩等拓展，实现用户价值的多层次挖掘，增强公司盈利能力。

    　　盈利预测：预计公司2016-2018年EPS0.23元、0.34元、0.41元，对应PE分别为31倍、21倍和17倍，给予“买入”评级。

    　　风险提示：新业务布局不及预期，系统性风险。