公司是A股两家油气输送管道企业之一（另一家为玉龙股份），产品覆盖输送主线、干线、支线、城市管网及终端用户低压燃气用管，是国内配套最为齐全的油气输送用管制造商之一，部分管道产品也用于特高压建设。

    油气输送管：过去几年管道投资下滑使得公司盈利增速逐年下滑，目前看该业务有望企稳。部分运营管线尤其“新粤浙”项目年内可能重启,对公司影响直接。“新粤浙”项目年均需求约140万吨，中石化下属沙市钢铁产能仅30万吨，因此以金洲管道为代表的国内民营管道生产企业将受益需求增长。2015年1月12日公司募集资金项目“年产20万吨高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目”进入油气投产，对接“新粤浙”线需求。

    特高压管道：公司2014年9月签订了“2014年淮南—上海1000千伏交流特高压输变电工程钢管塔用关键原材料集中采购项目”《框架采购协议》，该项目计划2016年12月建成。此次采购直缝焊管共3.6万吨，总造价超过1.6亿元，对2015、2016年业绩有直接贡献。

    非油气管业务转型：公司在维持目前管道规模的基础上，公司拟向非油气管道领域积极扩张，公司在2104年先后两次筹划引进战略投资者和收购教育产业公司事项。虽未达成预期目的，但公司走多元发展的思路已明确。

    预计公司管道业务14-16年公司EPS分别为0.14元、0.19元、0.23元，考虑到后续公司转型带来的估值提升，给予公司“推荐”评级。

    风险提示：非油气管道业务转型低于预期；油气管道建设投资低于预期