公司于2011 年2 月22 日发布2010 年报，2010 年实现营业收入5.75 亿元，同比增长33.85%，归属于上市公司净利润1.55 亿元，同比增长18.8%，基本每股收益1.105 元；拟以2010 年末的总股本1.4 亿股为基数，以资本公积金转增股本的方式，向全体股东每10 股转10 股；以未分配利润每10 股派发现金股利人民币5 元（含税）。

    业绩基本符合预期，主导产品较快增长

    主导产品销售额增加是主营收入增长的主要原因，其中，针剂产品是公司收入和利润的主要来源。自产品种鹿瓜多肽及代理品种前列地尔同比增长较好，代理产品DNA 陆续进入众多地方医保，代理产品锌钙特医院及OTC 终端进一步深入，同比大幅增长；代理产品前列地尔实现市场覆盖。

    营销是强项，外延扩张值得期待

    公司以营销见长，预计DNA、锌钙特、前列地尔等代理品种或将实现快速增长，为业绩提升保驾护航。公司尚有约12.5 亿超募资金未使用，在产品研发、项目引进、企业并购、人才引进等方面具有较强实力，外延式扩张有一定的想象空间，值得市场期待。

    预计2011-2012 年EPS 分别为1.72 元、2.29 元，给予“谨慎推荐”评级

    公司营销实力较强，自有品种增速平稳，代理品种近两年有望放量增长；产品梯队丰富，后续增长有保证；外延式扩张预期明确。预计2011-2012 年EPS 分别为1.72 元、2.29 元，良好的成长性将消化高估值，给予“谨慎推荐”评级。