五百年太安堂品牌，助力基业长青：太安堂是著名的中医药老字号，具有将近500年的历史，核心技术源自明代太医院。公司创始人柯树泉先生是太安堂始祖柯玉井公的第十三代传人，太安堂品牌在消费者心中有一定的市场地位，对公司产品的推广有促进作用。

    麒麟丸和痛经软膏提供新的增长点：麒麟丸能够治疗男女性不孕不育症，具有独特的治疗效果和使用客户群，目前在科室推广较好，未来通过精细化营销和科室推广，在男科、妇科、生殖科以及泌尿科等科室的推广将为产品提供新的增长点；痛经软膏是公司代理产品，首先在广东、重庆和上海三个城市试点，是市场上少见的外用治疗痛经产品，广告的大量投入和营销队伍的建设将助力这一产品的爆发式增长。

    五大事业部配合清晰产品定位：公司营销中心分为五大事业部，分别是麒麟丸事业部、OTC事业部、深度销售部、医院事业部和商务部。各事业部各司其职，分工明确，主业突出，麒麟丸事业部主要负责麒麟丸的销售推广，OTC事业部负责痛经软膏的销售，深度销售部负责第三终端的队伍建设，销售人员从300人扩充到600人左右。

    新老产品共同维持业绩稳定增长：我们用波士顿矩阵将公司产品进行分类，皮肤类用药消炎癣湿膏具有良好的药效，独特的中药配方，不含激素，具有一定的竞争优势，属于现金牛产品，为公司发展提供稳定的现金流。新产品麒麟丸和痛经软膏使用领域的市场前景广阔，由于处于市场推广时期，市场占有率还较低，市场前景广阔，增长空间巨大。心宝丸由于定价过低和原材料成本上升的问题，公司和经销商获利空间不大，价格的理顺是当务之急。

    风险提示：1. 代理产品痛经软膏的试点推广不顺利的风险；2. 麒麟丸在扩大科室精细化营销推广不顺利的风险；3. 大量存货减值损失的风险。

    盈利预测及估值分析：预计未来三年的营业收入分别为4.11，5.58和7.45亿元；归属于母公司净利润分别为0.73，0.97和1.30亿元；每股收益分别为0.73，0.97和1.30元。按照2012年EPS，给予30倍PE，目标价为29.10元。