事件：

    　　5月3日，公司与新中源建设、西城设计、旭辉城投组成的联合体中标“奉化滨海养生小镇PPP 项目”，项目内容包括景区经营类及公共配套基础设施类两部分，总投资额达19.79亿元，占公司2016年营业收入的50.66%，将对公司本年度业绩产生积极影响。

    　　点评：

    　　收购新中源协同效应显现，特色小镇再下一城，新签巨额订单不断。

    　　公司16年12月通过收购新中源45%股权，进一步壮大建设端实力，提升参与PPP 业务的竞争力。此次通过与新中源组成的联合体顺利中标该养生小镇PPP 项目，战略协同效应显著。17年以来，公司先后签订山东蓬莱葡萄酒特色小镇（投资额20亿元）、广东梅县雁洋镇特色小镇两个国家级特色小镇（投资额45.9亿元）项目，以及广东肇庆高要区回龙镇（总投资80亿元）、浙江奉化滨海养生小镇（投资额19.8亿元）项目，相关合同额65.7亿元，框架协议100亿元，今年以来特色小镇新签巨额订单不断，彰显了公司在行业的领军地位。

    　　生态小镇及园林PPP 订单双爆发，17年业绩高增长预期进一步加强。

    　　公司积极推进生态城镇转型战略，逐步完善“建设—运营—内容”三位一体的生态城镇全产业链，打造行业龙头地位，17年以来订单持续爆发。园林PPP 方面，受益国家生态城镇建设与PPP 模式的推广，相关订单亦高增长。公司2016年来新签订单高达171.4亿元，为16年营收的4.4 倍，同时与各地政府签署了投资额达393.5亿元的框架协议，为未来订单加速释放提供保障。公司在生态小镇与园林PPP 板块订单双双爆发，2017年业绩高增长预期进一步加强。

    　　管理层持续增持，对公司发展前景信心十足。公司于3月20日发布公告，公司董事、总经理林从孝通过信托计划增持公司股份约1724.7万股（占公司总股本1.25%），增持金额约1.6亿元；此前公司副总经理兼董秘冯玉兰曾于1月17日增持122.5万股，增持金额1010.5万元。公司高管的连续增持，彰显出其对公司价值的认可和对公司未来发展前景的信心，促进公司持续稳定健康发展。

    　　财务预测与估值：预计公司2017~2018年EPS 为0.31元、0.48元。

    　　当前股价对应2017年的PE 为38 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：PPP 项目拓展及落地不及预期、回款风险等。