涤纶工业丝行业：

    涤纶工业丝是指高强、粗旦的涤纶工业用长丝，其纤度不小于500D。下游主要用作轮胎帘子线及输送带、帆布的经线以及车用安全带、传送带,涂层织物（广告灯箱布等）等。上游原料是PTA（精对苯二甲酸）和乙二醇（MEG），单耗分别为0.8,0.2。

    上游PTA产能过剩，2014年原油价格下跌，PTA价格下跌明显，PTA价格和去年同期相比，下跌了33%，但是工业丝价格从13500元/吨下跌到目前的11500元/吨，同比下跌了14.08%。

    涤纶工业丝从中受益，毛利率提升，厂家盈利向好。

    尤夫股份：产能增长，产品毛利率提升

    尤夫股份主要产品是涤纶工业丝，在2013年年底总产能24万吨。差别化率达到50%以上；2015年公司20万吨差别化工业丝二期将投产，届时公司涤纶工业丝产能将达到30万吨，据全国第二位。

    涤纶工业丝上市公司主要是海利得和尤夫股份，尤夫股份每股产能较高。产品盈利提升，尤夫股份的敏感度更高。

    公司估值

    我们预测公司2014年-2016年的EPS分别为：0.68,0.93和1.29。目标股价在17元/股，公司目前股价15.54元/股，给予买入评级。