公司发布三季报：收入10亿，增13%，净利润1.75亿，增12%，扣非后净利1.73亿，增12%，实现EPS 0.37元。Q3单季度收入增长23%，净利增长14%，增速同比和环比均有所提升。全年预计净利增速10%-30%。分产品看：主力品种银丹增长平稳，全年预计增速约20%；金感胶囊增长约16%，预计4季度增速将进一步加快；咳速停系列略有增长；维C银翘片预计持平。二线品种增长较为平稳。我们预计未来基药招标进展将加快，利好银丹基药市场发力。维持盈利预测14-16 年净利同比增18%、22%、23%，实现EPS0.68、0.81、1.01元。公司以销售见长，苗药整合带来想象空间大，开始重点布局糖尿病苗药和糖尿病专科医院，维持“强烈推荐-A”。

    Q3业绩增速提升，全年预增10%-30%。公司发布三季报：收入10亿，增13%，净利润1.75亿，增12%，扣非后净利1.73亿，增12%，实现EPS 0.37元。Q3单季度收入增长23%，净利增长14%，增速同比和环比均有所提升。全年预计净利增速10%-30%。

    分产品看；主力品种银丹增长平稳，全年预计增速约20%；金感胶囊增长约16%，预计4季度增速将进一步加快；咳速停系列略有增长；维C银翘片预计持平。二线品种增长较为平稳。目前公司有31个品种入选低价药目录，市场表现值得期待。

    重点布局糖尿病领域。公司糖宁通络胶囊收到医疗机构制剂《医疗机构制剂注册批件》。糖宁通络胶囊项目研究中发现并合成系列黄酮类化合物，具备较好生物活性，已申请相关专利。公司糖尿病专科医院已申报医疗资质许可，有望较快获批营业。

    维持“强烈推荐-A”。我们预计未来基药招标进展将加快，利好银丹基药市场发力。预测14-16 年净利同比增18%、22%、23%，实现EPS0.68、0.81、1.01元。公司以销售见长，苗药整合带来想象空间大，开始布局糖尿病苗药和糖尿病专科医院，维持“强烈推荐-A”。

    风险提示：药品价格波动，新品研发低于预期