公司近日公告，拟以超募资金人民币4000 万元的价格收购贵州和仁堂药业有限公司60%的股权。

    和仁堂药业拥有优秀的苗药品种。和仁堂药业是贵州当地较大的一家苗药生产企业，2010 年1~9 月实现营业收入2593 万元，净利润400 万元，拥有六个独家苗药品种和一个小儿感冒用药品种，其中妇科用药康妇灵胶囊2010年前三季度实现销售收入1295 万元，泌尿系统用药泌淋清胶囊2010 年前三季度实现销售收入1191 万元。两个品种的毛利率均超过50%，市场前景广阔。

    收购和仁堂药业，苗药整合进行时。继今年4 月收购世禧制药获得妇科用药经带宁胶囊（独家苗药品种）和肠道疾病用药鞣酸苦参碱胶囊后，公司收购和仁堂药业进一步丰富了妇科用药的产品线，新增泌尿系统感染用药泌淋清胶囊，公司可利用品牌优势和现有的销售渠道做大做强。

    暂不调整盈利预测，维持“强烈推荐-A”的投资评级：考虑到公司对和仁堂药业的整合还未全部完成，营销体系正在建设中，我们暂不调整原有盈利预测，维持2011~2013 年EPS 1.37 元/1.94 元/2.58 元的盈利预测，对应动态PE为25 倍/18 倍/13 倍。鉴于公司优秀的高成长性、药品业务稳定高成长、中药材种植可复制性强、苗药整合带来的想象空间巨大，维持“强烈推荐-A”的投资评级。　

    风险提示：处方药销售低于预期和中药材价格大幅波动。