本轮一共有4 只中小板新股发行，分别为达实智能、科伦药业、中原特钢、贵州百灵, 4 只新股发行规模预计为79.30 亿元。从发行安排来看，4 只新股与之后一批新股网上申购重叠。

    根据对中签率和涨幅的预测，我们预测达实智能、科伦药业、中原特钢、贵州百灵网上申购收益率分别为0.14%、0.34%、0.05%、0.16%，网下配售收益率分别为0.24%、0.10%、-0.01%、0.05%。

    虽然近期市场大幅下跌导致新股首日涨幅大幅下降甚至首日即破发，但根据我们对市场的判断，我们认为未来3 个月市场下跌空间有限，且近期新股定价水平较前期新股更为合理，因此我们建议投资者可以参与本期基本面较好的达实智能、科伦药业的网下配售。

    申购建议：对于参与网下配售的投资者，建议申购次序为达实智能、科伦药业。对于只参与网上申购的投资者，申购次序则为科伦药业、贵州百灵、达实智能、中原特钢。

    申购策略收益率回顾：按照2010 年5 月18 日收盘数据计算，2009 年6 月新股重启以来，优化策略跑赢平均策略13.49 个百分点。剔除跑赢幅度最大和跑输幅度最大的两个周期，优化策略跑赢平均策略6.49 个百分点。