报告摘要:

    事件:

    公司于8 月19 日晚间发布公告:康盛股份调整投资方式,拟以自有资金认购北京亿华通科技股份有限公司非公开发行的股票,认购数量为213,822 股,占亿华通公司本次非公开发行后总股本的1.1161%,认购总额为12,500,034 元。

    点评:

    参股行业龙头,布局氢燃料电池完善新能源汽车产业链布局。北京亿华通是我国新能源汽车氢燃料电池行业的龙头企业,致力于燃料电池动力系统的开发与产业化,燃料电池动力系统产品适用于包括有轨电车、大中型客车、物流车等多种车型。亿华通依托国家科技部、北京市政府及清华大学汽车系各方的支持,具备强大的政策及技术优势,在国内氢燃料电池领域没有其他大型的竞争对手,处于行业独角兽地位。此次康盛股份投资入股亿华通,表明公司正式进军布局氢燃料电池领域的决心,进一步补全公司在新能源汽车核心零部件产业链战略版图,后续有望以此为契机切入氢燃料电池汽车零部件及整车市场,覆盖锂电和燃料电池,完善公司新能源汽车全产业链布局。

    看好公司打造“零部件-整车-服务”全产业链经营模式,维持“买入评级”!目前公司正处于催化剂持续发酵的过程中,从战略布局落地来看,新能源汽车全产业链布局已经逐渐浮出水面。我们继续强调从时间维度而言康盛股份的三大逻辑:短期内中植新能源注入的预期持续强化,中期看好公司依托轮边电机等核心零部件技术在新能源整车方面持续放量,长期看好公司导入国内乘用车零部件市场打开成长空间,预计公司16-18 年EPS 分别为0.19/0.31/0.49 元,维持“买入”评级,继续强烈推荐!

    风险提示。公司新能源汽车领域业务拓展低于预期。