公司是特色类中药类企业。公司产品涵盖胃肠药、心血管、骨伤科三大系列，主导产品有四磨汤口服液、银杏叶胶囊、愈伤灵胶囊和缩泉胶囊。公司共有产品 131个，其中83个为国家医保目录品种，36个为国家基本药物目录品种，缩泉胶囊为基本药物目录独家品种。

    四磨汤口服液是公司主要利润来源。公司收入和利润的 70%以上均来源于四磨汤口服液，该产品是市场上唯一兼具助消化又有胃肠动力的药品，适应于儿童胃肠道疾病、老年便秘、以及产后、手术后胃肠功能恢复等病症，具有疗效好、副作用小、安全等特定，具有较明显的竞争优势。2009 年销售额超过 2 亿元，未来年均销售增速在30%以上，公司计划在3-5年内将该产品打造成10亿元的品种。

    银杏胶囊、缩泉胶囊未来成长空间大。银杏胶囊为国家优质优价产品，有效成分含量为同类产品的几倍，2010年收入预计在3000万以上，增长60%，预计2-3年成为上亿元品种；缩泉胶囊 2010 年销售额 2000 万元以上，增长 100%，预计 3-5 年销售过亿。

    募集资金用于解决产能瓶颈。本次募集资金将用于解决产能瓶颈，项目达产后，四磨汤口服液产能将由 1.05 亿支增加到 3.05 亿支，胶囊产能将由 1.1 亿粒增加到2.1亿粒。公司超募资金将用于营销网络建设、产品升级、基本药物目录产能放大等。

    预计上市首日定位 46 元左右。 我们预计公司2010、2011、2012年实现净利润0.68亿元、0.94 亿元、1.27 亿元，同比增长 38.64%、37.14%、35.54%，每股收益 0.92元、1.27元、1.72元。我们给予公司2010年 50倍PE估值，合理估值46元。